Thế nào là trái phiếu chuyển đổi và trái phiếu thường? Bài viết dưới đây Luật PVL Group sẽ hướng dẫn chi tiết quy định, cách thực hiện, ví dụ minh họa thực tiễn, lưu ý cần thiết và đưa ra các căn cứ pháp luật chính xác.
Thế nào là trái phiếu chuyển đổi và trái phiếu thường?
Trái phiếu là một trong những công cụ tài chính quan trọng giúp doanh nghiệp huy động vốn từ thị trường. Thế nào là trái phiếu chuyển đổi và trái phiếu thường? Đây là hai loại trái phiếu phổ biến với những đặc điểm và quyền lợi khác nhau cho người nắm giữ. Căn cứ theo pháp luật Việt Nam, hai loại trái phiếu này có những đặc điểm riêng biệt mà nhà đầu tư cần hiểu rõ trước khi quyết định đầu tư.
Căn cứ pháp lý về trái phiếu chuyển đổi và trái phiếu thường
Theo Luật Doanh nghiệp 2020, trái phiếu là chứng khoán nợ do công ty phát hành để huy động vốn từ nhà đầu tư. Trái phiếu được chia thành nhiều loại, trong đó có trái phiếu chuyển đổi và trái phiếu thường.
Trái phiếu thường là loại trái phiếu cơ bản nhất, mang lại cho người sở hữu quyền nhận lãi suất cố định và hoàn trả vốn gốc vào thời điểm đáo hạn. Trong khi đó, trái phiếu chuyển đổi là loại trái phiếu mà người nắm giữ có quyền chuyển đổi từ trái phiếu thành cổ phần của công ty theo một tỷ lệ chuyển đổi nhất định.
Phân tích Điều 122 và Điều 124 Luật Doanh nghiệp 2020
Điều 122 Luật Doanh nghiệp 2020 quy định về phát hành trái phiếu, trong đó doanh nghiệp có thể phát hành trái phiếu để huy động vốn, và trái phiếu phát hành có thể là trái phiếu thường hoặc trái phiếu chuyển đổi. Trong trường hợp phát hành trái phiếu chuyển đổi, công ty cần ghi rõ điều kiện, tỷ lệ và thời hạn chuyển đổi.
Điều 124 Luật Doanh nghiệp 2020 cũng đề cập đến việc phát hành trái phiếu doanh nghiệp, nhấn mạnh rằng trái phiếu chuyển đổi chỉ có thể được phát hành bởi công ty cổ phần và phải tuân thủ các quy định về bảo vệ quyền lợi của nhà đầu tư.
Điểm khác biệt giữa trái phiếu chuyển đổi và trái phiếu thường
- Trái phiếu chuyển đổi:
- Tính chất: Là loại trái phiếu mà người sở hữu có quyền chuyển đổi sang cổ phần của công ty theo một tỷ lệ nhất định sau một khoảng thời gian cụ thể.
- Lợi ích: Khi giá cổ phiếu tăng cao, người sở hữu trái phiếu có thể chuyển đổi trái phiếu thành cổ phần và hưởng lợi từ sự tăng trưởng của công ty.
- Rủi ro: Nếu giá cổ phiếu không tăng hoặc giảm, người sở hữu có thể gặp rủi ro nếu không chuyển đổi trái phiếu và chỉ nhận lại lãi suất thấp hơn so với lãi suất của trái phiếu thường.
- Trái phiếu thường:
- Tính chất: Là loại trái phiếu mà người sở hữu có quyền nhận lãi suất cố định và nhận lại vốn gốc khi đến hạn mà không có quyền chuyển đổi thành cổ phần.
- Lợi ích: Lãi suất của trái phiếu thường thường cao hơn trái phiếu chuyển đổi vì không có quyền chuyển đổi sang cổ phần.
- Rủi ro: Trong trường hợp doanh nghiệp gặp khó khăn tài chính, người sở hữu trái phiếu có thể gặp rủi ro về việc không nhận được thanh toán đúng hạn.
Cách thực hiện phát hành trái phiếu chuyển đổi và trái phiếu thường
Quá trình phát hành trái phiếu trong doanh nghiệp bao gồm các bước sau:
- Xây dựng phương án phát hành: Doanh nghiệp cần xây dựng phương án phát hành trái phiếu, bao gồm các điều khoản về lãi suất, thời hạn, tỷ lệ chuyển đổi (nếu là trái phiếu chuyển đổi), và các điều kiện khác.
- Đăng ký phát hành với cơ quan quản lý: Đối với trái phiếu chuyển đổi và trái phiếu thường, công ty cần đăng ký phát hành với cơ quan chức năng có thẩm quyền, ví dụ như Ủy ban Chứng khoán Nhà nước, và đảm bảo tuân thủ các quy định pháp luật liên quan.
- Phân phối trái phiếu: Sau khi được phê duyệt, trái phiếu sẽ được phân phối cho các nhà đầu tư thông qua các kênh tài chính như ngân hàng, tổ chức tài chính hoặc thị trường chứng khoán.
Vấn đề thực tiễn trong phát hành và sử dụng trái phiếu
Một trong những vấn đề mà doanh nghiệp và nhà đầu tư thường gặp khi phát hành hoặc mua trái phiếu là khả năng quản lý rủi ro và dự đoán thị trường. Trong trường hợp trái phiếu chuyển đổi, giá cổ phiếu của doanh nghiệp có thể thay đổi mạnh, ảnh hưởng đến quyền lợi của nhà đầu tư. Trong khi đó, đối với trái phiếu thường, lãi suất cố định có thể không bù đắp được mức lạm phát hoặc sự biến động của thị trường.
Ví dụ, công ty A phát hành trái phiếu chuyển đổi với lãi suất 5% mỗi năm và quyền chuyển đổi sang cổ phần sau 3 năm. Tuy nhiên, trong thời gian này, giá cổ phiếu của công ty giảm mạnh, khiến nhà đầu tư không có lợi nhuận từ việc chuyển đổi. Trong trường hợp này, nhà đầu tư chỉ có thể nhận lại lãi suất cố định, nhưng có thể thua lỗ nếu so sánh với các khoản đầu tư khác.
Những lưu ý cần thiết khi đầu tư vào trái phiếu chuyển đổi và trái phiếu thường
- Tìm hiểu kỹ về doanh nghiệp: Trước khi đầu tư vào trái phiếu, nhà đầu tư cần tìm hiểu kỹ về tình hình tài chính và tiềm năng phát triển của doanh nghiệp phát hành trái phiếu. Điều này đặc biệt quan trọng đối với trái phiếu chuyển đổi, vì giá cổ phiếu có thể biến động lớn.
- Xem xét lãi suất và điều khoản chuyển đổi: Lãi suất và điều khoản chuyển đổi (đối với trái phiếu chuyển đổi) là yếu tố quan trọng để quyết định giá trị của trái phiếu. Nhà đầu tư cần cân nhắc kỹ giữa lãi suất cố định và tiềm năng tăng giá của cổ phần khi chọn trái phiếu chuyển đổi.
- Rủi ro về tài chính của doanh nghiệp: Trái phiếu là một dạng chứng khoán nợ, do đó, nhà đầu tư phải đánh giá rủi ro về khả năng thanh toán của doanh nghiệp trong tương lai. Nếu doanh nghiệp không đủ khả năng tài chính, nhà đầu tư có thể không nhận được tiền lãi hoặc vốn gốc.
Kết luận
Trái phiếu chuyển đổi và trái phiếu thường là hai loại hình trái phiếu có đặc điểm và quyền lợi khác nhau, phù hợp với các mục tiêu đầu tư khác nhau. Nhà đầu tư cần cân nhắc kỹ lưỡng về tình hình tài chính của doanh nghiệp, lãi suất, và các điều khoản cụ thể khi lựa chọn loại trái phiếu để đầu tư. Việc hiểu rõ bản chất của từng loại trái phiếu sẽ giúp nhà đầu tư đưa ra quyết định thông minh và tối ưu hóa lợi ích.
Để biết thêm thông tin về các quy định liên quan đến trái phiếu, bạn có thể tham khảo tại Doanh nghiệp. Ngoài ra, bạn có thể tìm hiểu thêm về các vấn đề pháp lý khác tại Báo Pháp Luật.
